REAKSI PASAR MODAL INDONESIA TERHADAP KENAIKAN BI 7-DAYS REVERSE REPO RATE  (Studi Peristiwa pada Perusahaan Sektor Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia)

Rahmasifa  Safira; Luh Gede Sri  Artini

doi:10.31004/jrpp.v7i3.31079

Authors

Rahmasifa Safira Universitas Udayana
Luh Gede Sri Artini Universitas Udayana

DOI:

https://doi.org/10.31004/jrpp.v7i3.31079

Keywords:

Reaksi Pasar, Studi Peristiwa, Abnormal Return, Trading Volume Activity

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis reaksi dari pasar modal Indonesia terhadap pengumuman kenaikan BI 7-Days Reverse Repo Rate (BI7DRR) pada tanggal 19 Oktober 2023 yang dilihat dari perubahan dalam abnormal return dan trading volume activity di sekitar peristiwa. Data yang dipakai adalah data harian harga saham dari 38 perusahaan sektor perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Penelitian ini memakai metode analisis event study dengan melakukan pengamatan selama 11 hari, dengan 5 hari sebelum (pre-event), hari peristiwa (event date), dan 5 hari setelah (post-event) peristiwa. Uji hipotesis yang dipakai adalah Paired Sample T-Test serta menggunakan alat bantu software SPSS versi 22. Hasil penelitian menunjukkan bahwa terjadi reaksi pasar positif dilihat dari abnormal return setelah peristiwa kenaikan BI7DRR pada 19 Oktober 2023 atas saham sektor Perbankan di BEI. Hasil trading volume activity di sekitar peristiwa menghasilkan hal sebaliknya, tidak terdapat reaksi pasar modal yang dilihat dari tidak adanya perbedaan yang signifikan dalam trading volume activity sehingga mengindikasikan bahwa informasi tersebut tidak mempengaruhi aktivitas perdagangan. Meskipun terdapat abnormal return yang signifikan, kapitalisasi pasar atau nilai total transaksi tidak menunjukkan perubahan besar. Hasil penelitian menyatakan bahwa pasar modal Indonesia belum sepenuhnya efisien dalam bentuk setengah kuat.

References

Adnyana, I. M. (2020). Manajemen Investasi dan Portofolio (Melati, Ed.). Lembaga Penerbitan Universitas Nasional (LPU-UNAS).

Aminulloh, T. A. I., & Prasetyo, A. (2019). Dampak Pengumuman Kebijakan BI 7 Days Repo Rate Pada Saham Yang Terdaftar Dalam Jakarta Islamic Index. Jurnal Ekonomi Syariah Teori Dan Terapan, 6(4).

Anjarsari, T. M., Aziz, T., & Khasanah, U. (2021). Pengaruh Suku Bunga dan Nilai Tukar Terhadap Harga Saham Perusahaan Perbankan Selama Masa Pandemi. Prosiding National Seminar On Accounting, Finance, and Economics (NSAFE), Vol. 1(No. 7).

Aristiana, F., & Perkasa, D. H. (2023). Pengaruh Kurs Rupiah, Inflasi, dan Suku Bunga Bank Indonesia terhadap Harga Saham (Studi Pada Sub-Sektor Perbankan di Bursa Efek Indonesia Periode 2020-2022). Mufakat: Jurnal Ekonomi, Manajemen Dan Akuntansi, 2(4), 207–219.

Bank Indonesia. (2020). BI-7 Day Reverse Repo Rate (BI7DRR). https://www.bi.go.id/id/fungsi-utama/moneter/bi-7day-rr/default.aspx

Bank Indonesia. (2023). BI 7-Day Reverse Repo Rate Naik 25 Bps menjadi 6,00%: Sinergi Menjaga Stabilitas dan Mendorong Pertumbuhan. https://www.bi.go.id/id/publikasi/ruang-media/news-release/Pages/sp_2528323.aspx

De Vito, A., Pancotto, L., Perdichizzi, S., & Reghezza, A. (2023). Don’t go on holiday in August! Market reaction to an unexpected windfall tax on banks. Economics Letters, 233, 111407.

Fajarwati, P. Y., & Nurasik. (2021). Capital Market Reaction Analysis Before and After Bank Indonesia’s Decision Regarding Interest Rates. Academia Open, 3.

Frikasih, J., Muaja, M. C., Nussy, S. R., Manampiring, G., & Maramis, J. B. (2022). Reaksi Pasar Modal Terhadap Kenaikan Suku Bunga The Federal Reserve Bank Amerika Serikat 15 Juni 2022 pada Indeks Saham NASDAQ 101 yang Terdaftar di New York Stock Exchange. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 10(4), 1445–1454.

Guritno, P. C., Tigor, R. H., & Oktalina, G. (2023). Analisis Pengaruh Inflasi, Suku Bunga dan Nilai Tukar Terhadap Return Saham Perusahaan Tambang Batu Bara pada Sektor Energi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada Tahun 2016-2022. Jurnal Progresif Manajemen Bisnis (JPMB) STIE-IBEK, 10(2), 2354–5682.

Hartono, J. (2022). Portofolio dan Analisis Investasi Pendekatan Modul. Andi Offset.

Indrawan, G. A., & Dewi, L. G. K. (2023). Analisis Kondisi Pasar Modal Pra Pasca Kenaikan BI 7-Day Repo Rate (Event Study pada Perusahaan Sektor Properti dan Real Estate yang Terdaftar Di BEI). VJRA, 12(2), 2023.

Iradilah, S., & Tanjung, A. A. (2022). Pengaruh Inflasi dan Suku Bunga terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di BEI. Ekonomi, Keuangan, Investasi Dan Syariah (EKUITAS), 4(2), 420–428.

Kim, J. (2023). Stock market reaction to US interest rate hike: evidence from an emerging market. Heliyon, 9(5).

Kurniawan, S. N., & Sudirman, I. M. S. N. (2023). Dampak Invasi Rusia ke Ukraina Terhadap Abnormal Return Saham Emiten Migas di Bursa Efek Indonesia Tahun 2022. E-Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Universitas Udayana , 12(03), 398–406.

Law, C., Cornelsen, L., Adams, J., Penney, T., Rutter, H., White, M., & Smith, R. (2020). An analysis of the stock market reaction to the announcements of the UK Soft Drinks Industry Levy. Economics & Human Biology, 38, 100834.

Mahendra, I. K. R., & Rasmini, N. K. (2019). Reaksi Pasar Terhadap Kenaikan Bank Indonesia 7-Day Reverse Repo Rate Tanggal 15 Agustus 2018. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, Vol. 27, 2066–2099.

Martins, A. M. (2023). Stock market effects of silicon valley bank and credit suisse failure: evidence for a sample of european listed banks. Finance Research Letters, 58, 104296.

Mellynia, M. A., Nugroho, A. A., & Nizwan, Z. (2023). Pengaruh Merger dan Akuisisi Terhadap Return Saham, Abnormal Return dan Trading Volume Activity pada Perusahaan Jasa Sub Sektor Telekomunikasi yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. SINOMIKA Journal: Publikasi Ilmiah Bidang Ekonomi Dan Akuntansi, 1(5), 1041–1056.

Nandiwardhana, C., & Sundari, S. (2023). Reaksi Pasar Modal Terhadap Kenaikan Harga BBM Tahun 2022. Mufakat: Jurnal Ekonomi, Manajemen Dan Akuntansi, 856–866.

Nugraha, A. V. R., & Wirajaya, I. G. A. (2023). Reaksi Pasar atas Pengumuman Suku Bunga the Fed pada Sektor Perbankan yang Terdaftar di Indonesia. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, Vol 33(No 3).

Pratiwi, K. R. D. I., & Wirakusuma, I. G. M. (2018). Reaksi Pasar Modal Indonesia Atas Pengumuman Kenaikan Tingkat Suku Bunga Acuan oleh Fed di AS. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, Vol 25(No 3).

Rachmawati, A. (2019). Abnormal Return i Sekitar Tanggal Peristiwa Ekonomi Makro 2018 di Indonesia (Fluktuasi BI 7 Day Reverse Repo Rate 15 November 2018). EFEKTIF Jurnal Bisnis Dan Ekonomi, 10(2), 59–68.

Rachmawati, Y. (2018). Pengaruh Inflasi dan Suku Bunga Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di LQ45 Bursa Efek Indonesia. Jurnal Media Akuntansi (MEDIASI), 1(1).

Sayudha, A. A. G. R., & Rasmini, N. K. (2021). Reaksi Pasar atas Pengumuman Penurunan Bank Indonesia 7-Day Reverse Repo Rate. E-Jurnal Akuntansi, 31(8), 1907.

Suganda, T. R. (2018). Event Study: Teori dan Pembahasan Reaksi Pasar Modal Indonesia. CV Seribu Bintang.

Sumantri, A. S., Mardani, R. M., & Priyono, A. A. (2022). Analisis Abnormal Return dan Trading Volume Activity Sebelum dan Sesudah Pengumuman Kenaikan Suku Bunga Oleh The Fed (Studi Kasus pada Perusahaan yang Terdaftar dalam LQ-45 di BEI). E – Jurnal Riset Manajemen, Vol. 12(No. 01), 557–563.

Tandelilin, E. (2020). Pasar Modal Manajemen Portofolio & Investasi (1st ed.). Kanisius.

Usmar, D. (2021). Transformasi PPKM Terhadap Abnormal Return Sub Industri Farmasi. Jurnal Sosial Dan Teknologi (SOSTECH), 1(11), 1. http://sostech.greenvest.co.id

Yousaf, I., Patel, R., & Yarovaya, L. (2022). The reaction of G20+ stock markets to the Russia–Ukraine conflict “black-swan” event: Evidence from event study approach. Journal of Behavioral and Experimental Finance, 35, 100723.